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来源：证券市场周刊市场号
文 | 尚扬
近日，机器人相关板块再度成为A股亮点。周五，机器人、人形机器人、丝杠、灵巧手等概念纷纷飘红，超捷股份实现“20CM”涨停，龙洲股份、京泉华、中坚科技等公司也相继收出“10CM”涨停。
身为中东核心主权基金，四季度以来，阿布达比投资局（音译，同阿布扎比投资局）共调研了5家公司，其中4家涉及机器人概念（详见文内图表）。业内认为，人形机器人板块调整已趋尾声，风险释放较为充分，市场预期逐渐理性统一。
中东资金积极增仓
今年三季度末，中东两大核心主权基金阿布达比投资局、科威特政府投资局，分别出现在24家与14家A股公司的前十大股东/流通股股东阵营，合计持股规模约77亿元。
其中，阿布达比投资局相较二季度末继续增持或新进重仓了21家公司，科威特政府投资局则对8家公司实施了继续增持或新进重仓。
随着时间进入12月，距离2025年四季度收官已渐行渐近，虽然中东资金四季度的完整公开持仓要等上市公司年报披露才会逐步和投资者见面，但通化东宝10月17日的最新前十大股东持仓情况显示，阿布达比投资局的身影继续位列其中，且持股数较三季度末进一步提升，由3296.05万股增至3318.97万股（见图1），而三季度末，阿布达比投资局也对公司实施了102.92万股的增持。
作为国内糖尿病领域头部企业，通化东宝今年前三季度实现了非常优异的业绩增长，报告期内，公司实现营业收入21.8亿元，同比增长50.55%；实现归母净利润12.02亿元，同比大幅增长1911.35%。数据显示，第三季度，公司胰岛素类似物产品延续了上半年的高速增长态势，销量同比提升约50%，其收入规模正式超越人胰岛素，标志着公司在胰岛素集采续标中的策略全面见效。在稳固人胰岛素市场龙头地位的基础上，这一突破实现了产品结构的优化升级，胰岛素类似物已取代人胰岛素，成为公司收入贡献最大的品类。
批量调研机器人概念股
除了继续增持通化东宝，四季度以来，阿布达比投资局已先后调研了5家公司，其中4家涉及机器人概念（见表3）。
安培龙表示，为加速力传感器产品的研发进程与核心技术突破，公司在持续扩充深圳总部研发团队的同时，也在上海子公司组建了机器人力传感器专项研发团队，引进包括仿真设计、软件算法等多领域技术人员，逐步构建和完善力传感器的“研发设计—原型试制—测试验证”一体化闭环体系。
汇川技术表示，今年9月底，公司已在中国国际工业博览会上正式展出了人形机器人相关的零部件产品，包括七自由度仿生臂、行星关节执行器、直线执行器、无框力矩电机、低压直流驱动器和行星滚柱丝杠等。
蓝思科技在机器人领域布局较早，目前已成功进入北美和国内头部机器人供应链。预计今年全年的人形机器人出货量数千台，四足机器狗出货量上万台，机器人业务带来的营收初步估计为数亿元，公司目前已成为最大的具身智能硬件制造平台之一。
奥比中光-UW的机器人业务方向是公司近年及未来重点布局和发展的战略方向之一。截至目前，公司凭借“研发+制造”的一站式产品和服务，已推出丰富、全面且适用于人形机器人的视觉感知产品方案，并在芯片、传感器及算法方面都积累了较强的综合实力。目前公司已与部分下游客户进行适配测试及落地合作，如优必选、天工机器人等。
板块风险充分释放
近日，机器人概念频频表现（见图2），不仅板块在特斯拉等外部消息催化下股价表现亮眼，行业内还迎来企业密集发布新产品、头部企业推进 A 股上市辅导等动态。
12月3日，特斯拉CEO马斯克转发了 “擎天柱” 人形机器人跑步的短视频，该机器人在实验室刷新性能纪录，叠加此前马斯克提出的2026年量产、售价低于2万美元的规划，大幅提升了市场对机器人规模化落地的预期。国内企业也密集推新，12月2日众擎机器人发布全尺寸人形机器人众擎T800并启动发售，阿童木机器人同日推出迭代版人形机器人 “天兵一号ATOM01”，此前宇树科技等也发布了新一代人形机器人产品。
人形机器人企业正在加快资本化步伐，11月29日，杭州宇树科技将IPO辅导状态更新为 “辅导工作完成”，距离提交招股书、冲击 “A股人形机器人第一股” 仅一步之遥。此外，乐聚智能已在深圳证监局完成IPO备案，智元机器人也在通过收购上纬新材控股权加速资本化，目前已持有后者63.62%股份。这些企业的资本化动作，标志着行业已迈入“产业化+资本化”双轮驱动的发展阶段。
中国人形机器人产业链布局完整，A 股相关上市公司在产业链各环节多点突破，且已有多家企业拿到批量订单并进入供货阶段。业内人士表示，从当前企业订单情况来看，明年人形机器人交付量有望迎来爆发。高工机器人产业研究所数据显示，预计2030年全球人形机器人市场规模将达150亿美元，年复合增长率超56%，庞大的市场空间为 A 股相关企业提供了广阔的发展机遇。
人形机器人板块调整已趋尾声，风险释放较为充分，市场预期逐渐理性统一。同时海外特斯拉和国内产业进展持续加速，后续还有较多利好催化因素。机器人是人工智能的物理表现，美国拟发布机器人技术相关行政命令，这类政策端支持将加快机器人产业发展，增强投资者对板块的信心。
（文中提及个股仅为举例分析，不作买卖推荐。）
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责任编辑：杨红卜
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